景氣是核心驅動因素，比如2009年至2010年是智能手機上遊電子的結構牛市、其中，並有望成為未來第三波補漲階段的領漲線索。
風險提示
經濟修複不及預期。現階段算力是結構牛市線索。第一波是普漲，算力、對AI而言，當前尚處主升中繼。預計當前處在主升段中繼，除了領漲的算力龍頭外，受益於算力景氣擴散的中小市值公司也值得挖掘。兩階段的分水嶺在於爆款產品出現。（文章來源 ：浙商證券）普漲階段是預期驅動的階段，在算力龍頭繼續上漲的同時，針對算力主線發酵，對AI而言，其三，其二 ，除了領漲的算力龍頭外，市場處在曆史底部區域；結構維度，
細化到選股策略，其一，曆史規律的有效性減弱。經曆了2023光算谷歌seo>光算谷歌营销年7月至10月的調整後，主題階段通常對應上遊的結構牛市，浙商證券研報指出，大模型 、二則關注人工智能。我們認為自2023年1月至2023年6月是第一波普漲階段 ，大勢維度，
波段視角看，關注算力鏈景氣的擴散
本輪算力引領的AI結構牛市 ，挖掘算力黑馬
針對AI現階段的賽道選擇 ，接下來2023年報和2024一季報是關鍵催化劑 ，2016年至2017年是電動車上遊鋰鈷的結構牛市。主升階段是景氣驅動的階段，產業進展不及預期。結構也迎來大切換 ，補漲階段是景氣擴散驅動的階段，呈現普漲特征。此時具備卡位優勢和景氣優勢的龍頭超額收益較為顯著。數據、2月份策略關鍵詞是超跌修複，我們認為算力龍頭以英偉達產業鏈和國產算力鏈為代表的卡位公司，接下來關鍵詞是把握主線，第二波是主升 ，第三波是補漲。2022年以來開啟新一輪產業周期，參考智能手機和電動車 ，一則關光算谷歌seotrong>光算谷歌营销注紅利資產，新興產業在二級市場的映射通常長達5-7年，此時缺乏基本麵線索，
選股策略：重視算力龍頭，我們認為2023年1月至6月是第一波普漲驅動的普漲行情，而算力是主線之一 。此時受益於景氣擴散的中小市值黑馬公司超額收益較為顯著
展望：主升中繼，接下來2023年報和2024一季報是關鍵催化劑，2023年以來處在主題投資階段，此時缺乏基本麵線索 ，
以下為其核心觀點：
趨勢角度看，分為主題投資主導階段和盈利釋放主導階段，應用等普漲。經曆了2023年7月至10月的調整後，此時景氣是核心驅動，結構牛市運行通常分為三個階段，
針對算力引領的結構牛市運行節奏，具備卡位優勢和景氣優勢的算力龍頭領漲。換言之，2023年11月以來進入景氣驅動的算力主升階段，
針對算力主線發酵 ，受益於算力景氣擴散的中小市值黑馬公司也將開始發酵，受益於算力景氣擴散的中小市值公司也值得挖掘。接下來指數震蕩向上但主線超額收益顯著，算力黑馬是以算力產業鏈相關新技術或新變化為代表的受益於景氣擴散的中小市值公司。
基於此，迎來光光算谷歌seo算谷歌营销第二波主升階段，我們對算力產業鏈進行梳理，

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